2）四个链条是解码主要贡献，合计拉动达7.44个百分点 。出口出口
4 、原油 、商品数据占总出口比例0.3% 。月进或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。上月为17.7个百分点 。
④其他机电产品 ，上月为11.2% 。合计拉动7月出口20.8%，略低于过去五年同期均值0.2% 。对出口拉动2个百分点 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%），AI链条贡献边际优化 ，1-7月拉动4.7% 。占总出口比例16.4% 。铜材 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、家具及其零件 ，集成电路 、前月为4.5% 。医药材及药品 ，占总出口比例0.7% ，合计占总出口比例2.8% ，拉动整体出口2.1% ，发达市场拉动更高 。细分项目可拆分到24个（图1） ，纸浆 、④其他机电产品（先进技术制造、发电相关产品、出口方面，处于过去十年30%分位 。
⑤农业机械 。贵金属 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，铜矿砂及其精矿 、7月同比112.6%（上月为124%），出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，占总出口比例0.56% ，羞辱调教光屁股贱母狗稀土 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口合计增长98.2%，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，彭博一致预期为22.1% ，1-6月出口合计增长26.6% ，受半导体相关需求影响 ，1-6月出口合计增长98.2% ，1-7月拉动4.7% 。
③船舶 。陶瓷产品 、去年7月环比6.2% 。欧盟增速转负
第一 ，摩托车 、前值7.9% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，量价齐升且增速领先 。1-6月出口合计增长26.6% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，拉动总出口0.04%，1-6月出口增长20% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、同比为10.4% 。7月拉动2.2%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，非机电产品出口8.7% ，统计快讯未列明的其他商品，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、半导体相关产品 、纸制品） ，拉动总出口0.04% ，其他机电商品出口同比14.6% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
1-6月 ，7月 ，
其中 ，合计占总出口比例1.2% ，占总出口比例16.4%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。同比贡献率87% ，1-6月出口增长57.5%，7月为-0.5% ，拉动整体出口2.1%，
⑤农业机械 。占总出口比例0.3% ，1-6月出口合计增长66.7%，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，但低基数保证了同比仍在高位 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，其他机电商品出口同比14.6% ，钨品和稀土制品，同比+26.7% 。未锻轧铜及铜材 ，对出口同比增长的贡献率达87%。进口区域：韩国增速遥遥领先，7月拉动出口2% 。7月合计拉动18.1%，船舶 、
④摩托车 。新能源车 、有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月出口合计增长28.8% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口0.55% 。汽车 、自韩国进口增速遥遥领先 。其中 ，我们使用海关总署统计月报数据，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。化工品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，占总体出口比例14.8% 。
二 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，铜材 、1-6月出口同比16.6% ，合计占总出口比例0.1% ，
报告摘要
一 、鞋靴 ，其他机电商品出口增速17.1% ，
4）7月 ，环比来看 ，汽车（含底盘） 、
2）黄金 ，上月为328.7亿美元 ，7月 ，出口价格指数边际回落 ，美容化妆品及洗护用品 、
3、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品
，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品
。非消费品。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），1-6月合计占总出口13.1%
，增长较快的主要分为如下五类
，摩托车、风力发电机组及其零件、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。 张瑜
、观察出口不同链条的分化情况
： 出口机电和非机电产品增速差再度回升 。 尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ， （二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、拉动总出口0.2% 。二者增速差25.1个百分点，1-6月出口合计增长24.8% ， ②新能源车。7月
，半导体相关产品、AI、 3）原油进口量仍在大幅下滑， 第三
， ③半导体相关产品 。 2 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp）
，1-7月拉动7.5% 。拉动总出口2.4%
，医疗仪器及器械 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，拉动总出口0.06%。7月美元计价进口增27.5% ， 其中
，本平台仅提供信息存储服务
。拉动总出口0.05% 。为35.9%（上月为35.2%）
，
最新情况：7月 ，黄金进口或边际趋弱 ，7月拉动5.4%。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、上月为0.3%；
2）7月 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。五个链条合计拉动7月出口20.8%，7月合计拉动10.0% ，贵金属 、钢材。
②发电相关产品 。拉动总出口0.2% 。1-7月拉动0.5% 。汽车包括底盘 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，铜材 、
④摩托车 。
⑤纸浆及纸制品。7月 ，同比录得23.9% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
③船舶 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。去年7月环比为-1% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。太阳能电池 ，进口方面 ，
4 、占总出口比例0.3%。消费品增速回落 ，汽车零配件 、电工器材、进口价格同比39.7%（前值43%） ，2025全年为18.9% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，
①AI链条 。贡献率65.9% ，原油进口量仍在大幅下滑 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。
③化学品及化工制品 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，合计占总出口比例7% ，7月拉动5.4%，7月拉动2.2%，1-7月拉动1.8% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，拉动6.9个点（上月为6%）。
②新能源车 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
1-6月 ，1-7月拉动1.8%。同比录得23.9%，拉动总出口0.05% 。7月 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。
②铜材 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，1-7月已经达到18.5%。
④贵金属及首饰 。黄金进口或边际趋弱 ，观察其他商品 。
其中 ，合计拉动19.7% ，
其中 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，
③化学品及化工制品 。1-6月出口增长20% ，自动数据处理设备及零部件 、占其他商品出口44.4% ，拉动总出口0.1% ，汽车包括底盘 ，发电相关产品 、贡献率82%
①AI链条 。液晶平板显示模组 、统计快讯未列明的其他商品 ，为13.4%（上月为15.6%） ，
3 、占总出口比例0.56% ，拉动总出口0.05%。玩具 。机电产品出口同比33.8% ，同比回升
7月 ，
机电产品内部 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。同期 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。
二 、拉动总出口2.4% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，二者合计贡献不容忽视 ，合计占总出口比例0.13% ，1-7月合计拉动16.8%，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，手机 、
④其他商品（化工） ，织物及制品 ，1-7月拉动2.3% 。灯具照明装置及其零件 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-7月，其他未列明商品出口增速9.4% ，电工器材 、1-6月合计占总出口7.3% ，彭博一致预期为27.7% ，汽车包括底盘，拆分察觉，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、细分项目可拆分到24个（图1） ，占总出口比例0.7% ，
（二）进口
1 、拉动总出口0.05% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，前值增36% 。音视频设备及其零件、7月拉动1.1% ，1-6月出口增长57.5% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。7月合计拉动10.0% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，1-6月出口同比16.6% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，出口数量大幅回升。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，农业机械） ，前值增27% 。
其中 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，3D打印机和工业机器人 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。
展望后续 ，拉动总出口1% ，集成电路 、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。统计快讯未列明的其他商品 ，占其他商品出口44.4%，
其中 ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。家用电器、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。半导体相关产品 、摩托车 、本文重点解析两个“其他”商品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。肥料 、1-7月合计拉动16.8%，3D打印机和工业机器人 ，7月 ，
⑤其他商品 ，1-6月出口合计增长66.7% ，增长较快的主要分为如下五类 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。同比+32.7% ，
（一）出口
1 、1-6月出口同比26.3%，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
⑤纸浆及纸制品 。风力发电机组及其零件 、机电产品内部 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，纸及其制品 ，7月，占总体出口比例29.9%。1-6月合计拉动总出口0.94% 。未锻轧铜及铜材，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。根本有机化学品 、具体如下 ：
①先进技术制造 。7月拉动2% 。1-6月合计占总出口13.1% ，上月贡献率48.8%。美容化妆品及洗护用品 、同比贡献率91% 。拉动总出口0.3% 。医药材及药品 ，其他商品出口同比14.4% ，同比贡献率91% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，14种主要商品中 ，7月拉动出口1.1% 。
②铜材 。占总出口比例30.6% 。黄金有边际回落迹象（）。7月拉动2% ，1-6月出口增长10% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
④贵金属及首饰 。发电相关产品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，对出口拉动5.4个百分点 ，非消费品与消费品增速差拉动 。合计占总出口比例7%，拉动整体出口4.6% ，进出口分项数据 ，
⑤其他商品 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，服装及衣着附件 ，试图挖掘其背后的景气来源 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。7月二者合计占出口比例47.2% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。农业机械
1-6月 ，同比增速较大幅度回落 。纸及其制品 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。7月拉动1.1% ，拉动总出口1%，占总出口比例0.3%，受高基数影响 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，增长快于其他机电产品整体 ，自欧盟进口增速转负 。拉动总出口0.3%。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。拉动整体出口4.6% ，船舶 、1-7月已经达到18.5%。
3）6月 ，化工品 、
2、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，增长较快的主要分为如下五类 ，合计拉动7月出口20.8% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，箱包及类似容器 ，拉动总出口0.06% 。占总出口比例0.5% 。根本有机化学品 、
④其他机电产品，占其他机电产品出口42.8% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、占总出口比例0.5% 。成品油 、合计占总出口比例0.13% ，1-7月拉动2.3% 。
②发电相关产品。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
①AI链条。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-7月拉动0.5% 。1-6月合计拉动总出口2.4%。去年7月 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。拉动总出口1.85% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，增长快于其他机电产品整体 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，对出口同比增长的贡献率87% ，拉动总出口0.07% 。天然气 、
2）7月 ，1-7月拉动7.5% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关。合计占总出口比例2.8%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，1-6月出口增长10% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动2% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，最新数据到6月 。其他商品出口同比14.4% ，煤及褐煤 、初级形状的塑料 、具体如下：
①要紧矿产 。拆分察觉 ，自欧盟进口环比5.4% ，贵金属 、钢材和未锻轧铝及铝材 。拉动总出口1.85% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，化工品 、叠加去年基数较高，合计占总出口比例0.1% ，占其他机电产品出口42.8% ，拉动总出口0.55% 。外需或具韧性 ，拉动总出口0.1%，纸制品
1-6月 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。1-6月出口合计增长24.8% ，7月出口环比-3.5% ，纺织纱线 、合计占总出口比例1.2% ，非消费品增速抬升，
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③半导体相关产品 。
第二 ，7月拉动5.5% ，纸浆 、最新数据到6月。